"Сибнефть" - "Атон".
"Атон" понизил рекомендацию по обыкновенным акциям "Сибнефти" с "держать" до "продавать", сохранив их справедливую стоимость - $2,65. Аналитики "Атона" отмечают, что с начала года эти акции выросли на 28% , тогда как индекс РТС повысился лишь на 21% , а бумаги других нефтекомпаний подорожали на 15 - 20%. В "Атоне" предполагают, что рост вызван надеждами инвесторов на улучшение показателей компании по окончании мирного развода с "ЮКОСом". Часть инвесторов надеется на высокие дивиденды, кто-то считает, что "Сибнефть" сможет выгодно продать пакет акций иностранному инвестору, объясняют в "Атоне". "Сибнефть" меньше конкурентов страдает от укрепления рубля благодаря высокой рублевой выручке от реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке. Но нефтекомпания переоценена по прогнозному коэффициенту EV/EBITDA на 2004 г. (7,9) по сравнению с "ЮКОСом", "ЛУКОЙЛом" и "Сургутнефтегазом". К тому же в 2003 г. "Сибнефть" добыла 31,4 млн т нефти, что на 5% меньше ее собственного прогноза. В ближайшие годы темпы роста добычи неизбежно снизятся до 4 - 5% в год, а обеспеченность "Сибнефти" сырьевыми запасами может упасть с нынешних 17,7 года до 14 лет к 2005 г. Аналитики "НИКойла" напоминают о недавнем решении арбитражного суда г. Москвы о признании допэмиссии "Сибнефти" незаконной. По их мнению, это означает, что "ЮКОС" не сможет вернуть себе операционный контроль над компанией на внеочередном собрании акционеров, что позитивно отразится на котировках акций "Сибнефти". "НИКойл" рекомендует "держать" акции "Сибнефти", считая их прогнозной ценой $2,947. Вчера эти бумаги на бирже РТС выросли на 0,29% до $3,5, а индекс РТС понизился на 0,36%.
"ЮКОС" - "Мегатрастойл".
"Мегатрастойл" понизил рекомендацию по обыкновенным акциям "ЮКОСа" с "держать" до "продавать" без определения справедливой цены. Ведущий аналитик "Мегатрастойла" Александр Разуваев отмечает, что надежды участников рынка на мирное расторжение сделки по слиянию "ЮКОСа" и "Сибнефти" не оправдались. В понедельник арбитражный суд г. Москвы удовлетворил иски основных акционеров "Сибнефти", признав незаконной допэмиссию акций "ЮКОСа", которая была проведена в рамках объединения двух компаний. Millhouse Capital вернул контроль над 57,5% "Сибнефти", а "ЮКОС" получил назад 17,2% акций компании и стал ее миноритарным акционером. "Конфликт [двух компаний] затянется на длительный срок", - считает Разуваев. Он отмечает, что противостояние "ЮКОСа" с российскими властями продолжится и у налоговых органов могут возникнуть новые претензии к компании. Если же "ЮКОСу" придется срочно погашать налоговые недоимки, то компания будет вынуждена продавать активы по непривлекательным ценам. "Мегатрастойл" советует инвесторам забыть об акциях "ЮКОСа" до окончательного прояснения политической ситуации. Аналитики Объединенной финансовой группы считают, что решение суда существенно не отразилось на "бракоразводном" процессе нефтекомпаний. Но быстрого разрешения конфликта между компаниями ждать не приходится, а это негативно влияет на динамику акций как "ЮКОСа", так и "Сибнефти". ОФГ сохраняет рекомендацию "лучше рынка" по этим бумагам, считая их 12-месячным ценовым ориентиром $17,29. Вчера эти акции на бирже РТС подешевели на 0,08% до $12,89.
"ЛУКОЙЛ" - Гута-банк.
Гута-банк понизил рекомендацию по обыкновенным акциям "ЛУКОЙЛа" с "покупать" до "держать", сохранив справедливую цену на уровне 816 руб. ($28,62). Снижение рекомендации связано с ростом курсовой стоимости акций нефтекомпании - с начала года цены этих бумаг выросли почти на 15%. Аналитики "Тройки Диалог " отмечают планы "ЛУКОЙЛа" развивать добычу нефти в Ливии и Венесуэле, озвученные недавно заместителем руководителя департамента стратегического планирования нефтекомпании Сергеем Роговым. "ЛУКОЙЛ" также присматривается к нефтеперерабатывающим мощностям в США, Канаде, Польше, Турции и других странах и к сетям АЗС в Восточной Европе. В "Тройке" отмечают, что нефтекомпании придется убеждать рынок в необходимости этих покупок. Но аналитики признают, что компания стала тщательней выбирать новые зарубежные проекты. Рекомендация "Тройки" "держать", справедливая цена - $26,1. Вчера акции "ЛУКОЙЛа" на бирже РТС выросли на 0,52% до $28,9.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.
