ЮКОС / Сибнефть

Компании не договорились

Новый арест активов. Вчера в прессе появилась информация о том, что Московский арбитражный суд арестовал 57% акций Сибнефти, принадлежащих ЮКОСу и 17% акций ЮКОСа, принадлежащих акционерам Сибнефти. Арест наложен в качестве обеспечительной меры по делу, открытому по иску Сибнефти, обвиняющей ЮКОС в незаконной эмиссии акций в процессе сделки по слиянию.

Соглашение не достигнуто. Рекомендация на акции ЮКОСа – СОКРАЩАТЬ, а на акции Сибнефти – ДЕРЖАТЬ. Решение суда указывает на то, что ЮКОС и Сибнефть пока не достигли договоренности о расторжении сделки. Это, прежде всего, плохо для ЮКОСа. Если суд признает, что эмиссия акций была незаконной, у Сибнефти появится очень сильный аргумент в переговорах, касающихся расторжения сделки.

Сургутнефтегаз

Рекордно высокие низкие дивиденды

Сургутнефтегаз увеличил дивидендные выплаты. Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить дивиденды за 2003 г. в размере 0,14 руб. на одну обыкновенную акцию и 0,16 руб. на одну привилегированную акцию. Это означает дивидендную доходность для обыкновенных и привилегированных акций на уровне 0,8% и 1,4% соответственно. По сравнению с 2002 г. дивидендная доходность существенно возросла, однако она по-прежнему слишком низкая для нефтяной компании. Дата закрытия реестра назначена на 2 февраля.

Небольшая радость для участников рынка. Рекомендация – ДЕРЖАТЬ. Мы не видим очевидных изменений к лучшему в качестве корпоративного управления Сургутнефтегаза. Повышение дивидендной доходности является позитивным событием с точки зрения корпоративного управления, однако оно не является доказательством изменения самой дивидендной политики Сургутнефтегаза. Увеличение дивидендных выплат может объясняться ростом финансовых показателей Сургутнефтегаза в 2003 г.

Энергетика

Реструктуризация сетевых активов оформлена юридически

Учреждены и зарегистрированы семь ММСК. Вчера Федеральная Сетевая Компания объявила об учреждении и регистрации семи Межрегиональных магистральных сетевых компаний (ММСК). ФСК и РФФИ будут владеть 15% и 85% акций ММСК соответственно.

Реструктуризация продвигается – позитивная новость. Регистрация ММСК является частью общей программы реструктуризации. Для нас это событие указывает на то, что реструктуризация продвигается вперед, и это увеличивает потенциальную привлекательность российской энергетики для частных инвесторов.

Экономика

ЦБ РФ сообщил о снижении золотовалютных резервов

Нечастое событие. Золотовалютные резервы России за период с 13 по 20 февраля 2004 г. сократились с 88,0 млрд долл. до 86,7 млрд долл., уменьшившись за неделю на 1,3 млрд долл. Столь существенного сокращения золотовалютных резервов не отмечалось с 22 августа 2003 г., а последний раз резервы снижались 2 января

2004 г.

Крупные платежи по внешнему долгу. Заметное уменьшение золотовалютных запасов, скорее всего, связано с масштабными выплатами в феврале по внешнему долгу (2,7 млрд долл.). Ранее первый заместитель председателя ЦБ РФ Олег Вьюгин прогнозировал сокращение золотовалютных запасов именно в связи с выплатами.

Остальные новости

Экономика

Сальдо внешней торговли РФ в январе составило 6,1 млрд долл.

Сальдо внешней торговли РФ, по оценке Минэкономразвития, за год увеличилось с 4,9 млрд долл. в январе

2003 г. до 6,1 млрд долл. в январе 2004 г. благодаря опережающему росту экспорта по отношению к импорту.

Газпром

Агрессивные планы по повышению тарифов

На вчерашнем заседании совет директоров одобрил предложенное на 2005 и 2006 гг. повышение тарифов.

TNK-BP

Результаты за 9 месяцев 2003 г. по GAAP

TNK-BP опубликовала частичные неаудированные результаты по GAAP.

В РТС

Рынок ждет нового премьер-министра

РТС сегодня. Мы полагаем, что активность на рынке снизится в преддверии выходных, а инвесторы будут с нетерпением ждать, кого же Владимир Путин выберет кандидатом на пост премьер-министра. Акции операторов связи остаются нашими фаворитами; более того, игра на повышение котировок на прошедшей неделе их почти не затронула. Мы особенно рекомендуем обратить внимание на акции Вымпелкома и ВолгаТелекома. В то же время акции Ростелекома кажутся переоцененными, поэтому рекомендуем сокращать их долю в портфеле.

Накануне. Рост на российском рынке продолжился, и по итогам сессии индекс вырос на 1%. Лидером роста котировок стали акции Сургутнефтегаза (+5,3%) при высоком объеме торгов – так инвесторы отреагировали на возможное приобретение компанией дочернего подразделения ЮКОСа и циркулирующие на рынке слухи. Акции других нефтяных компаний подешевели. В акциях Норильского никеля наблюдалась фиксация прибыли. Котировки акций реги ональных операторов завершили день с разными результатами.